Джереми Грэнтэм (Jeremy Grantham) — известный американский эксперт по инвестициям предупредил, что суперпузырь на мировом фондовом рынке вступает в свою заключительную фазу, готовую к «эпическому финалу». Грэнтэм, является соучредителем инвестиционной компании GMO, эксперту приписывают предсказание финансового краха 2008 года. В среду инвестор-ветеран сообщил клиентам, что недавний отскок акций был ложной надеждой. Он сказал, что финансовые рынки, вероятней всего уже готовы к «эпическому финалу», когда все активы, от акций до недвижимости рухнут в цене.
Ранее в январе он предупредил, что «четвертый суперпузырь за последние 100 лет» вот-вот лопнет. В то же время он предсказал, что индекс S&P 500 упадет почти на 50% по сравнению с январским пиком. После этого предупреждения американские акции резко упали: индекс S&P 500 упал более чем на 20% по сравнению с январским максимумом в какой-то момент июня. Однако с тех пор они несколько восстановились, поскольку инвесторы делают ставку на то, что Федеральная резервная система США откажется от повышения процентных ставок по мере замедления экономики.
Тем не менее, Джереми Грэнтэм заявил в среду, что недавний рост акций был классическим «ралли медвежьего рынка», которое было отличительной чертой крупных рыночных крахов в прошлом. Он добавил, что скорей всего это был третий этап перед четвертым и последним, когда рынки рушатся.
«Приготовьтесь к эпичному финалу», — сказал Грэнтэм. «Если история повторится, пьеса снова станет трагедией».
Что происходит на фондовом рынке
Глобальные облигации скатились на первый за более чем 30 лет медвежий рынок, поскольку растущая инфляция вынуждает центральные банки быстро повышать процентные ставки.
Индекс Bloomberg Global Aggregate Total Return Index упал более чем на 20% с момента достижения пика в начале января — общепринятое определение медвежьего рынка. Это самое большое падение с начала работы индекса в 1990 году. Индекс, который отслеживает доходность глобальных государственных и корпоративных облигаций, упал до уровня, который в последний раз наблюдался в 2015 году.
Это удивительный поворот для активов, на которых держится большая часть мировой финансовой системы. В последние годы инвесторы часто приветствовали многодесятилетний медвежий рынок облигаций, вызванный многолетним снижением инфляции и процентных ставок.
Однако в 2022 году эта тенденция резко оборвалась, поскольку инфляция во всем мире достигла многодесятилетних максимумов, что заставило центральные банки приступить к самому агрессивному повышению процентных ставок с 1980-х годов.
Когда центральные банки повышают процентные ставки, новые облигации, поступающие на рынок, предлагают более высокую доходность. Это заставляет инвесторов сбрасывать существующие облигации, которые предлагают более низкую доходность.
Насколько верны предсказания инвестора-ветерана
В январе инвестор Джереми Грэнтэм сказал, что, по его мнению, S&P 500 может упасть до 2500, что более чем на 35% ниже цены закрытия в среду, равной 3955. Но в своей последней заметке он сказал, что акции — не единственные активы, находящиеся под угрозой.
- «Нынешний суперпузырь характеризуется наиболее опасным сочетанием этих факторов в наше время: все три основных класса активов — жилье, акции и облигации — были исторически критически переоценены в конце прошлого года», — сказал он.
«Сейчас мы наблюдаем всплеск инфляции и скачок процентных ставок, как и в начале 1970-х годов. И, что еще хуже, у нас есть всплеск товаров и энергии (как это болезненно наблюдалось в 1972 и 2007 годах), и эти длинная подавляющая рост тень».
Многие инвесторы говорят, что недавний отскок акций был ненадежным, но немногие настроены так пессимистично, как Грэнтэм. Wells Fargo заявила в заметке на этой неделе, что акции могут упасть примерно на 9% до своих июньских минимумов, но ожидают, что S&P 500 закроет год на уровне от 3800 до 4000.
Новые комментарии: