В период с 2021 по 2022 год ни одна из 15 самых дорогих глобальных технологических компаний не получила положительной прибыли. Все эти техно-компании в основном имеют американские корни. Повышение процентных ставок в США перекрыло доступ к легкому капиталу, а стремительный рост инфляции в штатах сделал эти компании, обещающие будущую прибыль, гораздо менее ценными сегодня. Акции финтеха и облачных компаний рухнули вместе с криптовалютами.
Технологические компании по всей глобальной техноиндустрии сокращают расходы, замораживают наем новых сотрудников и увольняют персонал. Сотрудники, пришедшие в эти раздутые до IPO компании и получившие большую часть своего вознаграждения в виде опционов на акции, сейчас находятся глубоко под водой и могут только надеяться на будущий подъем.
Пару примеров: компания Microsoft потеряла около $700 млрд рыночной стоимости. Рыночная стоимость компании Meta сократилась более чем на 70% по сравнению с максимумами, потеряв в этом году более $600 млрд.
В целом глобальные инвесторы потеряли около $7,4 триллиона, если судить по 12-месячному падению Nasdaq.
IPO в этом году замедлили свой ход после знаменательных лет 2020 и 2021 годов, когда компании преодолели пандемию и воспользовались преимуществами зарождающегося мира удаленной работы и развлечений, а также экономики, насыщенной государственными фондами. Компании-любимцы частного рынка, которые собрали миллиарды на публичных размещениях, пополнив казну инвестиционных банков и венчурных фирм, увидели, что их рыночные оценки были снижены. А затем их стоимость упала еще больше.
Компания Rivian упала более чем на 80% со своего пика после того, как ее рыночная стоимость превысила $150 млрд. Renaissance IPO ETF, представляющий собой корзину недавно зарегистрированных американских компаний, за последний год упал на 57%. Руководители технологических компаний в полном составе признали, что они ошибались.
На самом деле толчок пандемии Covid-19 не изменил навсегда то, как мы работаем, играем, делаем покупки и учимся. Нанимать и инвестировать так, как будто мы навсегда останемся счастливыми, проводя счастливые часы по видеосвязи, тренируясь в своей гостиной и избегая самолетов, торговых центров и закрытых ресторанов, было, как оказалось, плохой идеей и ошибочной ставкой.
Суммируйте все это, и впервые за почти два десятилетия Nasdaq находится на пороге того, чтобы проиграть S&P 500 в течение нескольких лет подряд. В последний раз такое случилось с Nasdaq в технологическом секторе в конце длительного периода низкой производительности, который начался после того, как лопнул пузырь доткомов. В период с 2000 по 2006 год Nasdaq лишь однажды обошел S&P 500.
Неужели и сегодня глобальные технологии ждет такая же проверка реальности?
Глупо было бы сбрасывать со счетов Кремниевую долину или многочисленные попытки ее копий, которые появились по всему миру в последние годы. Но вероятно есть причины сомневаться в масштабах осечки всей технологической отрасли..
Возможно, это зависит и от того, насколько вы доверяете Марку Цукербергу и компании Мета
Этот год по планам Цукерберга должен был стать годом Meta. До смены названия в конце 2021 года компания Facebook постоянно приносила инвесторам отличные доходы, опережая прогнозы и увеличивая прибыль с исторической скоростью.
Компания уже однажды успешно совершила поворот, обеспечив доминирующее присутствие на мобильных платформах и переориентировав пользовательский опыт с настольных компьютеров. Даже на фоне вновь открывшегося мира и пагубных обвинений разоблачителей в нарушении конфиденциальности пользователей, акции компании выросли более чем на 20% в прошлом году.
Но Цукерберг видит будущее не так, как его инвесторы. Его настойчивая готовность тратить миллиарды долларов в год на «метареальность» озадачила биржу Уолл-стрит, которая просто хочет, чтобы компания восстановила свои позиции прибыли в сфере онлайн-рекламы.
Большой и непосредственной проблемой является компания Apple
Apple обновила свою политику конфиденциальности в iOS таким образом, что Facebook и другим компаниям стало сложнее нацеливать пользователей на рекламу.
Поскольку акции компании упали на две трети, а сама компания стоит на пороге третьего квартала снижения доходов, в начале этого месяца Meta заявила о сокращении 13% персонала, или 11 000 сотрудников, что является первым крупномасштабным сокращением в истории компании.
«Я ошибся, и я беру на себя ответственность за это», — сказал Цукерберг.
Масштабные расходы на персонал — не новость для Кремниевой долины, и Цукерберг был в хорошей компании на этом фронте. Инженеры-программисты уже давно могли рассчитывать на огромные компенсационные пакеты от крупных игроков, во главе с Google. В условиях войны за таланты и свободного движения капитала оплата труда IT-специалистов и инженеров достигла новых высот.
Рекрутеры Amazon могут предложить квалифицированному инженеру или менеджеру проекта зарплату более $700 000 в год. В игровой компании Roblox по данным Levels, инженер высшего уровня может заработать $1,2 млн. в год. Компания Asana, специализирующаяся на программном обеспечении для повышения производительности труда которая дебютировала на фондовом рынке в 2020 году, никогда не получала прибыли, но предлагала инженерам стартовые зарплаты до $198 000, согласно открытым данным.
Перейдем к последнему кварталу 2022 года, и те прекрасные дни для IT-специалистов станут далеким воспоминанием. Увольнения в Cisco, Meta, Amazon и Twitter составили почти 29 000 работников, согласно данным, собранным сайтом Layoffs. В целом по технологической отрасли число сокращений составляет более 130 000 человек. Компания HP объявила на этой неделе о сокращении от 4 000 до 6 000 рабочих мест в течение следующих трех лет.
Для многих инвесторов этот «технологический пузырь» был лишь вопросом времени..
«В Кремниевой долине плохо скрывают, что компании, начиная с Google, Meta, Twitter и Uber могли бы достичь аналогичного уровня доходов с гораздо меньшим количеством сотрудников», — написал в прошлом месяце Брэд Герстнер, технологический инвестор из Altimeter Capital.
Письмо Герстнера было направлено конкретно на Цукерберга, призывая его сократить расходы, но он вполне готов применить критику в более широком смысле.
«Я бы сделал еще один шаг вперед и утверждал, что эти невероятные стартап-компании работали бы еще лучше и эффективнее без наслоений и вялости, которые возникают при таком экстремальном темпе расширения штата сотрудников», — написал Герстнер.
SPAC позволили компаниям, профиль которых не удовлетворял инвесторов традиционных IPO, проложить себе путь на публичный рынок. В прошлом году в США 619 SPAC компаний вышли на биржу по сравнению с 496 традиционными компанииями IPO.
В этом году этот глобальный рынок технологий превратился в кровавую баню.
Индекс SPAC от CNBC Post который отслеживает динамику акций SPAC после дебюта, упал более чем на 70% с момента создания и примерно на две трети за последний год. Многие SPAC так и не нашли цель и вернули деньги инвесторам. Чамат Палихапития, которого когда-то называли королем SPAC, в прошлом месяце закрыл две сделки, не найдя подходящих объектов для слияния, и вернул инвесторам $1,6 млрд.
Есть еще мир стартапов, который на протяжении более полувека был известен тем, что создавал (частично искусственно) компании-единороги.
В прошлом году инвесторы вложили $325 млрд в венчурные компании, по данным группы венчурного капитала EY, пик инвестиций пришелся на четвертый квартал 2021 года. Легкие деньги давно закончились. В настоящее время компании больше обороняются, чем наступают, привлекая капитал, потому что он им нужен, и часто не на выгодных условиях.
Новые комментарии: