Два месяца после того, как Илон Маск раскритиковал администрацию Трампа за управление национальным долгом, появились новые данные: США добавили ещё $1 трлн к федеральному долгу всего за 48 дней.

Дефицитное расходование стало крупнейшим макроэкономическим драйвером, который при этом получает мало внимания в мейнстриме. Bitcoin, Ethereum и DeFi больше не просто спекулятивные активы. Это реальные структурные хеджи против лопающейся фискальной системы.

Долговая спираль США: траты или ставки?

Рост долга означает примерно $21 млрд в день. Это подчёркивает то, о чём аналитики и инвесторы вроде Илона Маска предупреждали ранее: фиатная система движется по неустойчивой траектории, а цифровые активы могут выступать защитой.

Особо Маск обращал внимание на недавно подписанный One Big Beautiful Bill Act, который усилил и без того тревожный дефицит. С 11 августа долг США вырос на $200 млрд, приближаясь к отметке $38 трлн.

В июле Вашингтон зафиксировал дефицит в $291 млрд — второй по величине для этого месяца за всю историю. Дефициты по итогам 2025 финансового года уже набрали $1.63 трлн, что на 7.4% выше, чем год назад, и, по прогнозам, могут улететь выше $2 трлн.

Правительство тратит целых 44% ВВП — уровень, который мы не видели со времён Второй мировой и кризиса 2008 года. При этом ФРС продолжает вещать о мягкой посадке, но реальные цифры выглядят куда суровее: доходы растут едва на 2.5% в год, а расходы в прошлом месяце просто взлетели почти на 10%. Для рынка это сигнал, что ликвидность из фиата давят в агрессивном темпе — и тут крипта начинает выглядеть как тихая гавань.

Аналитики Kobeissi Letter резюмировали:

«Это проблема расходов, а не ставок… это кризис траты».

Иными словами, дефициты будут триллионными даже если ФРС резко снизит ставки.

Последствия для криптовалют и финансовых рынков

Рынок облигаций уже сигналит тревогу. Инвесторы требуют более высоких доходностей по гособлигациям США, при этом недавние аукционы закрылись выше 5% — редкость в современной истории.

По мере ускорения рефинансирования долга под высокие ставки фискальная дыра только увеличивается. Это создаёт техническое давление на акции, сырьё и особенно на криптовалюты.

В краткосрочной перспективе высокие доходности могут оттягивать ликвидность от рискованных активов. Но в долгосроке постоянное дефицитное расходование подрывает доверие к фиату. Исторически именно это приносило пользу Bitcoin и другим hard-cap активам.

Хотя трейдеры часто позиционируют Bitcoin как цифровое золото, ситуация с долгами США усиливает этот аргумент: децентрализованные активы становятся настоящей страховкой против фискальной неустойчивости.

«На текущем фискальном пути долгосрочно есть 100% риск банкротства США», — добавляют аналитики.

Для многих в крипто-сообществе траектория американского долга подтверждает тезис: децентрализованные активы защищают от плохого управления суверенными финансами.

С looming $38 трлн долга и дефицитами выше $1.5 трлн ежегодно, будущие политики будут соблазнены раздуть обязательства через инфляцию — это напрямую усиливает аргумент дефицита для Bitcoin.

Альткоины также могут косвенно выиграть: институциональные инвесторы ищут альтернативы доходности в сжатых гособлигациях. Стейблкоины и токенизированные облигации уже поглощают капитал, а ликвидность со временем может просочиться в более широкий крипто-рынок.

Дальнейшее развитие событий будет зависеть от того, сможет ли Конгресс реально урезать расходы (маловероятно в год выборов) и насколько агрессивно ФРС балансирует политику ставок и долговую устойчивость. В любом случае риски сохраняются.