На этой неделе рынок вновь оказался под влиянием мем-акций. Розничные инвесторы, разогретые активностью в соцсетях, пошли ва-банк, разогнав бумаги Krispy Kreme (DNUT), Opendoor (OPEN), Rocket Companies (RKT) и Kohl’s (KSS) — ныне известные под аббревиатурой DORK — в вертикаль. Отдельные тикеры удвоились в цене в течение пары сессий, прежде чем последовал резкий откат. Внезапный памп и столь же стремительное схлопывание котировок в очередной раз напомнили Уолл-стрит, что ритейл способен устроить хайп с последствиями на уровне всего рынка. При этом волатильность в этих бумагах по-прежнему зашкаливает, а фундаментал — всё ещё эфемерен.
Содержание:
Объёмы коллов по DORK подскочили на порядок
На фоне новой волны ажиотажа по мем-акциям широкие фондовые индексы США продолжили обновлять исторические хаи. S&P 500 и Nasdaq Composite зафиксировали очередные рекорды в четверг, чему способствовал крепкий корпоративный новостной поток и общее улучшение экономического сентимента. Более 80% компаний, отчитавшихся на момент публикации, превысили прогнозы по прибыли — лучшее значение с 2021 года. Этот фактор стал основным драйвером текущего ралли, перевесив риски, связанные с торговыми конфликтами и потенциальной перегретостью рынка.
ФРС под давлением: Трамп сцепился с Пауэллом
Во время недавнего визита Дональда Трампа в штаб-квартиру ФРС обсуждение неожиданно сместилось от монетарной политики к строительной смете. Президент и Джером Пауэлл открыто повздорили по поводу стоимости масштабного ремонта здания Федрезерва в Вашингтоне. Конфликт вышел в публичную плоскость накануне очередного заседания FOMC, где Трамп в очередной раз требует снижения ставок. По данным источников, президент также обсуждал с союзниками возможность снятия Пауэлла с должности.
«Одним росчерком пера Федеральный резерв может сэкономить федеральному бюджету минимум $1 трлн на выплатах по процентам», — заявил Трамп во вторник. — «Ставки должны быть как минимум на три пункта ниже, а то и больше».
Эти призывы звучат на фоне заметного охлаждения рынка недвижимости. Продажи вторичного жилья в июне просели на 2,7%, составив 3,93 млн объектов — ниже консенсус-оценки. Высокая ставка по ипотеке и переоценённость жилья продолжают выдавливать потенциальных покупателей, особенно из числа первичников.
На этом фоне ряд публичных REIT начинает выглядеть недооценённо: котировки просели, а доходность осталась стабильной. Инвесторы всё чаще обращаются к алгоритмическим инструментам анализа. Платформа Quant предоставляет модели, способные отсеивать акции с устойчивыми фундаментальными метриками и привлекательным соотношением риск/доход.
Геополитическая повестка
Во вторник Япония и США закрыли торговую сделку, в рамках которой двусторонние тарифы срезаются с 25% до 15%. Сделка стала результатом сжатых по срокам, но продуктивных переговоров и направлена на наращивание японских капвложений в американский Made in USA сегмент — в первую очередь автопром и хай-тек сборку.
Параллельно ускорился трек по переговорам между США и ЕС — на фоне приближающегося дедлайна 1 августа. В обсуждаемом фреймворке фигурируют зеркальные 15%-тарифы с carve-out’ами для отдельных индустрий: авиапром (включая Airbus), дистиллеры и производители медтеха. Евросоюз остаётся якорнpым внешнеторговым контрагентом Штатов, и закрытие сделки позволит нивелировать риски цепочных сбоев в трансатлантическом потоке.
Динамика по секторам GICS
Сектор здравоохранения (XLV) стал лидером недели, чему способствовали сильные отчёты, включая впечатляющий результат Intuitive Surgical (ISRG). Несмотря на жёсткую риторику Трампа по поводу импортных фармацевтических тарифов, рынок пока расценивает это как политический шум.
Технологический сектор (XLK), напротив, оказался под давлением. Хотя Alphabet (GOOG) (GOOGL) превзошёл ожидания аналитиков, инвесторы начали фиксировать прибыль. Настроения сдержанные, несмотря на приближение тарифного дедлайна — ралли последних месяцев выглядит переигранным.
Валютные рынки
Американский доллар потерял позиции против ключевых валют: евро, фунта и канадского доллара. Японская иена укрепилась на фоне итогов выборов — политическая неопределённость в регионе оказалась переоценённой.
Криптовалюты
Биткойн (BTC-USD) на протяжении недели стабильно удерживался выше отметки $117,000, демонстрируя уверенную боковик-динамику. Оптимизм подогрела успешная ратификация закона GENIUS Act — первого федерального акта США, регламентирующего крипторынок. Новый нормативный ландшафт снизил регуляторные риски и повысил институциональное доверие. На фоне этого три криптовалютных ETF рассматриваются как потенциальные бенефициары грядущего притока капитала.
Лидер недели: AGX
Акции Argan (AGX) прибавили двузначно за пять торговых сессий, на фоне активного спроса со стороны институционалов и повышенного интереса к инфраструктуре, связанной с ИИ.
Антилидер недели: EAT
Brinker International (EAT) потеряла почти 8% на неделе — продолжается даунтренд после сильного роста в первой половине июля. Ситуацию усугубили слабые макроотчёты в секторе Consumer Discretionary (XLY), который стал вторым с конца по результатам пятидневки.
Экономический обзор
Прогноз по FOMC: 97% участников рынка ожидают, что ФРС сохранит ключевую ставку на уровне 4,25–4,50% на заседании следующей недели. При этом 62% фьючерсных трейдеров уже закладываются на понижение на 25 б.п. на встрече 17 сентября.
Инфляция: С момента публикации июньского CPI, где инфляция оказалась выше ожиданий, новых данных не поступало. Следующий релиз по июльским цифрам намечен на 12 августа 2025 года.
Рынок труда: Первичные заявки на пособия по безработице падают шестую неделю подряд, в то время как число продолжающих получать выплаты стабильно — 1,96 млн. Еженедельный отчёт по рынку труда за июль ожидается в пятницу, 1 августа.
Новые комментарии: