Сальвадор поставил свое экономическое спасение на биткоин, но пока биткоин-эксперимент не окупается, как надеялся президент Наиб Букеле. Криптовалютная казна правительства Сальвадор сократилась наполовину, внедрение биткоинов по всей стране на самом деле не происходит. Это связано с тем, что цена биткоина упала более чем на 70% по сравнению с пиковым значением в ноябре 2021 года и более чем на 55% с момента, когда президент Букеле объявил о своем авантюрном биткоин-проекте. И, что особенно важно, стране нужно много наличных, и быстро, чтобы погасить свой долг в размере более $1 млрд в следующем году.
- 1 июля Наиб Букеле потратил еще $1,5 млн на биткоины, добавив 80 BTC к существующему запасу Сальвадора в 2301 BTC.
Несмотря на огромные убытки, понесенные его стратегией использования государственных средств для инвестирования в биткоин , Букеле вечером 1 июля объявил, что потратил еще $1,5 млн на покупку 80 BTC по цене $19 000 за монету.
«Сальвадор купил сегодня 80 BTC по $19 000 за штуку. Биткоин — это будущее, спасибо за дешевую продажу», — написал центральноамериканский политик в Твиттере.
Согласно его собственным твитам, до этого последнего объявления Букеле инвестировал около $104 млн, чтобы купить 2301 BTC по средней цене $45 171. Вчера, когда Биткойн упал до $19 000, биткоин-тайник Сальвадора стоил $43 719 000, что означает убытки для страны в размере около $60,2 млн.
В результате последней покупки биткоинов за $19 000, Букеле снизит среднюю цену вложенную в биткоин, с $45 171 до $44 219. Это означает, что биткоин должен взлететь до $44 219 (это более чем 100%), чтобы Букеле окупил инвестиции, сделанные от имени его страны, даже не получив никакой прибыли.
Экономический рост Сальвадора резко упал, его дефицит остается высоким. Отношение долга страны к ВВП — ключевой показатель, используемый для сравнения долга страны с тем, что она генерирует, — в этом году должно достичь почти 87%. Существуют опасения, что Сальвадор не в состоянии погасить свои кредитные обязательства.
Соедините эти экономические проблемы страны с возобновившейся войной с бандитизмом в Сальвадоре, и вы увидите страну, которая на грани.
Авантюрный проект Сальвадора с биткоинами как мы видим не окупился. Тем не менее биткоин не виноват в том, что правительство страны движется к финансовому краху.
Сегодня у правительства Сальвадора есть нереализованные бумажные убытки от биткоинов в размере около $50 млн, что, по словам министра финансов, составляет менее 0,5% национального бюджета. По оценкам, в совокупности весь биткоин-эксперимент (и все связанные с ним расходы) обошлись Сальвадору всего в $374 млн. Это не пустяк, особенно если учесть тот факт, что у Сальвадора есть $7,7 млрд гос-облигаций в обращении, но для страны с экономикой в $29 млрд это сравнительно мало.
Переговоры с международными кредиторами зашли в тупик отчасти из-за того, что они не желают вкладывать деньги в страну, которая тратит миллионы налоговых долларов на криптовалюту, цена которой подвержена крайней волатильности. Рейтинговые агентства, в том числе Fitch, понизили кредитный рейтинг Сальвадора, сославшись на неопределенность финансового будущего страны, учитывая принятие биткоинов в качестве законного платежного средства. Это означает, что теперь президенту Букеле стало еще дороже занимать столь необходимые наличные деньги.
«С точки зрения финансового положения Сальвадор находится в очень тяжелом положении. У них много гос-облигаций, которые торгуются с большим дисконтом», — так считают международные аналитики.
«В данное время никто не хочет давать деньги в долг президенту Букеле, кредиты могут быть только по высоким ставкам от 20% до 25%. Что в итоге, страна Латинской Америки скатывается к дефолту по долгам».
Президент-миллениал Букеле — технически подкованный президент, который когда-то называл себя «самым крутым диктатором в мире» в своей биографии в Твиттере, связал свою политическую судьбу с этой криптовалютной авантюрой. И поэтому для него есть очень большой стимул заставить работать проект в долгосрочной перспективе — и возможно даже выплатить долг страны. Букеле все так же популярен и надеется переизбраться на очередной пятилетний президентский срок в 2024 году.
Биткоин-эксперимент Сальвадора
В сентябре 2021 года Сальвадор стал первой страной, принявшей биткоин в качестве законного платежного средства. Инициатива включала покупку биткоинов за государственные средства, а также запуск национального крипто-кошелька под названием «chivo» (сальвадорский сленг означает «крутой»).
Крипто-кошелек «chivo» предлагает транзакции без комиссии и позволяет быстро осуществлять трансграничные платежи. Для страны с преимущественно наличной экономикой, где примерно 70% людей не имеют банковских счетов, кредитных карт или других традиционных финансовых услуг, кошелек «chivo» должен был предложить удобный выход для сальвадорцев, которые никогда не были частью банковской системы.
Эксперимент также включал создание общенациональной инфраструктуры биткоин-банкоматов по всей стране и закон, чтобы все предприятия принимали криптовалюту.
Президент Букеле повысил ставки в ноябре, когда объявил о планах построить «Биткоин-Сити» по соседству с вулканом Кончагуа на юго-востоке Сальвадора.
По планам, город, финансируемый биткоинами, предлагает значительные налоговые льготы, а геотермальная энергия, исходящая от соседнего вулкана, будет питать майнеров биткойнов.
В общей сложности правительство Сальвадора потратило около $375 млн на развертывание биткоинов. В том числе $150 млн на траст, предназначенный для мгновенной конвертации биткоинов в доллары, $120 млн на биткоин-бонус в размере $30. Биткоин-бонус предоставляется каждому гражданину, загрузившему кошелек «chivo». Это немалая сумма для страны ЛА, где минимальная месячная заработная плата составляет $365.
Были еще дополнительные расходы $104 млн, которые правительство публично признало в расходах на биткоины. Аналитики считают, что эти расходы плюс $50 млн нереализованных убытков по биткоин-портфелю страны означают, что страна потратила около $425 млн на «создание биткоинов».
Но прошло 9 месяцев с этой общенациональной ставки на биткоин, но авантюрный план не спешит выполнять свои большие обещания.
Президент Букеле написал в Твиттере в январе , что у приложения 4 миллиона пользователей (при общей численности населения Сальвадора в 6,5 миллиона человек). Но статистический отчет, опубликованный в апреле Нац-бюро экономических исследований США, показал, что только 20% из тех, кто загрузил крипто-кошелек «chivo», продолжали им пользоваться после того, как потратили бонус в размере $30.
У некоторых людей, кто использовал государственный крипто-кошелек, были технические проблемы с приложением. Другие сальвадорцы сообщили о случаях кражи личных данных, когда хакеры использовали свой национальный идентификационный номер, чтобы открыть электронный кошелек «chivo», чтобы получить бесплатные биткоины на сумму $30, предлагаемые правительством в качестве стимула для присоединения к программе.
Еще одна надежда на крипто-кошелек «chivo» заключалась в том, что он поможет сэкономить сотни миллионов долларов на комиссиях за денежные переводы. Денежные переводы или деньги, отправленные домой мигрантами, составляют более 20% валового внутреннего продукта Сальвадора, и некоторые домохозяйства получают более 60% своего дохода только из этого источника. Действующие службы могут взимать комиссию в размере 10% или более за эти международные переводы, которые иногда могут занимать несколько дней и требуют затем физического получения наличных денег.
Но в 2022 году последние данные показывают, что только 1,6% денежных переводов в Сальвадоре были отправлены через цифровые кошельки.
Что касается принятия биткоинов компаниями для торговли, исследование, опубликованное в марте Торгово-промышленной палатой Сальвадора, показало, что 86% местных предприятий никогда не совершали продажи в биткоинах.
Проект «Биткоин-Сити» в Сальвадоре приостановлен, как и продажа биткоин-облигаций на $1 млрд, которая была первоначально заморожена в марте из-за неблагоприятных рыночных условий. Если верить твитам президента Букеле, то личные инвестиции правительства в биткоин на бумаге сократились примерно на $50 млн. (Ни один из этих убытков не будет зафиксирован до тех пор, пока страна не выйдет из своей позиции по биткоинам.)
«В конечном счете, проблемы Сальвадора не связаны с цифровой валютой, — говорят аналитики. «Вопросы связаны с безопасностью, экономической эффективностью и другими вещами. И биткоин не имеет к этому никакого отношения».
Снимок экономики Сальвадора сегодня
Задолго до того, как президент Букеле вбил себе в голову, что биткоин — это волшебный эликсир, который скроет давние экономические проблемы, страна была в большом затруднении.
Всемирный банк прогнозирует , что экономика Сальвадора вырастет на 2,9% в этом году и на 1,9% в 2023 году по сравнению с 10,7% в 2021 году. Но сам этот рост был восстановлением после сокращения на 8,6% в 2020 году. Соотношение ее долга к ВВП составляет почти 90%, а ее долг стоит около 5% в год против 1,5% в США существенно сократить расходы.
В исследовательской заметке JPMorgan аналитики предупреждают, что евробонды Сальвадора в прошлом году вошли в «проблемную территорию», а данные S&P Global, как сообщается, показывают, что стоимость страхования от дефолта суверенного долга достигает многолетнего максимума.
И JPMorgan, и Международный валютный фонд предупреждают, что страна находится на неустойчивом пути, поскольку валовые потребности в финансировании должны превысить 15% ВВП с 2022 года, а государственный долг должен достичь 96% ВВП к 2026 году в соответствии с текущей политикой.
«За последние три-четыре месяца они внедрили сверхдорогие субсидии на бензин», — сказал Фрэнк Муси, обладающий опытом в области экономической диверсификации и управления государственными финансами и принимавший участие в проектах прикладных исследований для Сальвадора, Венесуэлы и Гондураса. «Это страна без руля в плане экономической политики. Я имею в виду, они не знают, куда идут и что делают. Я думаю, что это классический случай бездействия», — сказал он.
Все это происходит в связи с тем, что Сальвадор сталкивается с неизбежными сроками погашения долга в миллиарды долларов, включая еврооблигации на $800 млн, срок погашения которых истекает в январе.
Сальвадор с начала 2021 года пытается получить кредит в размере $1,3 млрд от МВФ. Но кредитные планы испортились из-за отказа президента Букеле прислушаться к совету организации МВФ отказаться от биткоинов в качестве законного платежного средства.
Это соответствует недавнему понижению рейтинга Fitch, что также было связано с «неопределенным доступом Сальвадора к многостороннему финансированию и финансированию на внешнем рынке с учетом высокой стоимости заимствования», а также с его «ограниченными возможностями для дополнительного финансирования на местном рынке».
Усилия президента по консолидации власти также увеличили недоверие и риск для кредиторов. Партия Букеле «Новые идеи» контролирует Законодательное собрание страны. В 2021 году новое собрание подверглось критике после того , как оно уволило генерального прокурора и высших судей.
Страна Сальвадор не может печатать наличные финансы, чтобы укрепить свою экономику, так как полностью зависима от долларов Америки.
Страна Сальвадор долларизировалась в 2001 году, а это означает, что она отказалась от своей местной валюты, колона, в пользу доллара США. Поэтому только ФРС США может напечатать больше долларов и выделить или нет этой стране ЛА. Между тем, у Сальвадора есть и другая национальная валюта — биткоин, но ее тоже невозможно отчеканить из воздуха.
Дефолт по долгу Сальвадора маловероятен
Крупная биткоин-авантюра Сальвадора в настоящее время может быть приостановлена, но несомненно, этот проект стал победой для страны с бедной экономикой по привлечению биткоин-туристов.
«Хотя их нереализованные потери в биткоин-инвестициях могут быть низкими, с точки зрения туризма они чрезвычайно выросли», — говорят международные аналитики.
Они привлекли в страну много биткоин-энтузиастов, которые верят в биткоины, и получили от этих людей большой капитал.
Вполне возможно, что если вы думаете о нереализованных потерях как о маркетинговой кампании, Сальвадор уже добился того, чего хотел за сравнительно небольшие вложения финансов. К примеру, такие страны, как Коста-Рика, тратят миллиарды долларов на маркетинговые кампании.
По официальным оценкам правительства, индустрия туризма Сальвадора выросла на 30% с тех пор, как в сентябре вступил в силу закон о биткоинах. Министр туризма страны также отмечает, что 60% туристов сейчас приезжают из США.
Эксперимент с биткоинами также не повредил популярности президента Букеле. Рейтинги одобрения президента превышают 85% — во многом благодаря его жесткому подходу к руководству. Это немаловажно для страны, которая 5 лет назад была более опасной, чем Афганистан. Букеле и по сей день является одним из самых популярных президентов, находящихся у власти. У него рейтинг одобрения составляет более 80%, о чем люди в других частях света только мечтают.
Что касается гнетущего уровня долга страны, практически все согласны с тем, что президент Букеле сделает все возможное, чтобы собрать достаточно денег, чтобы погасить долг страны в этом и следующем году. Большая часть этого стимула исходит от предстоящих президентских выборов в 2024 году, на которых Букеле претендует на очередной пятилетний срок.
JPMorgan видит «высокую вероятность» того, что срок погашения по облигациям на сумму $800 млн будет выплачен в январе, чтобы «избежать разрушительных кредитных событий, которые могут подорвать его перспективы на потенциальное переизбрание». Хотя Fitch ожидает, что Сальвадор выполнит свои краткосрочные платежи по обслуживанию долга, кредитное агентство предупреждает, что идти в ногу со своими кредитами окажется «более обременительным в течение года».
Как в итоге утверждают аналитики — «Биткоин не решает ни одной из важных экономических проблем Сальвадора».
Новые комментарии: